عالجت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) المخاطر المرتبطة بأصول التشفير في وقت يشهد فيه القطاع نموًا في الاتحاد الأوروبي. أبرز مسؤول ESMA أن أصول التشفير لا تزال تشكل تهديدًا كبيرًا للاستقرار المالي ، على الرغم من إدخال تنظيم MICA في المنطقة. كما حذرت الوكالة الأفراد من السقوط من أجل الضجيج حول التشفير – دون فهم المخاطر المرتبطة بشكل صحيح.
المدير التنفيذي لـ ESMA ناتاشا كازيناف ، عبرت اهتماماتها المتعلقة بالتشفير أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في 8 أبريل.
في بيانها الافتتاحي ، قالت Cazenave ، “على الرغم من ميكا ، لن يكون هناك شيء مثل الأصول المشفرة الآمنة”. بسبب الطبيعة المضاربة والمتقلب للغاية للعملات المشفرة ، لا يزال السوق غير مستقر إلى حد كبير ولا يمكن التنبؤ به. على الرغم من التقلبات ، فإن تعرض المستثمرين للأصول الرقمية يتزايد.
“في أعقاب طفرة 2024 ، فقدت الأجراف المشفرة أكثر من 20 في المائة في القيمة خلال الربع الأول من عام 2025 وسط تدهور الظروف الاقتصادية الكلية ، وتحويل مشاعر المستثمرين وأكبر اختراق تشفير على الإطلاق في BYBIT” ، وذكر المسؤول.
بيانها ينطبق على Bitcoin – الذي ارتفع إلى أكثر من 108،000 دولار (حوالي 94 روبية لكح) في ديسمبر 2024 ، وقد رفضت منذ ذلك الحين سعره الحالي البالغ 76،538 دولار (حوالي 66.2 روبية لكح). Ether و Ripple و Dogecoin و Cardano هي أيضًا من بين العملات المشفرة الشعبية التي تراجعت بشكل كبير في أسعارها بسبب تعريفة الرئيس ترامب الجديدة المفروضة على العديد من الدول بما في ذلك الصين والهند.
وأضاف Cazenave: “لا تزال أسواق الأعمدة المشفرة صغيرة نسبيًا. ومع ذلك ، في بيئة السوق الحالية ، يمكن أن تنشأ الاضطرابات حتى في الأسواق الصغيرة أو تحفز مشكلات الاستقرار الأوسع في نظامنا المالي”.
تقارب أصول التشفير يحدث بوتيرة سريعة
لاحظت ESMA ، هيئة الرقابة المالية للاتحاد الأوروبي ، أن تقارب أصول التشفير والأسواق التقليدية يحدث بوتيرة سريعة.
وفقًا للتقديرات التي ذكرها المسؤول ، يمكن أن يتراوح اعتماد التشفير من قبل مستثمري التجزئة ما بين 10 في المائة و 20 في المائة عبر الدول الـ 27 في الاتحاد الأوروبي.
وأشار مسؤول ESMA إلى أن Crypto ETFs و StableCoins اكتسبت شعبية بين المستثمرين في الآونة الأخيرة. ادعت البيانات التي شاركتها أن SPOT Bitcoin ETPs ، التي تم إطلاقها في يناير 2024 ، قد سجلت تدفقات تلامس 34 مليار يورو (حوالي 3،24،513 كرور روبية)-مما يجعل الجزء الثلث من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب.
وقالت إن StableCoins نمت لتمثيل ثمانية في المائة من سوق التشفير الذي يحمل 210 مليار يورو (حوالي 20،04135 كرور روبية) في السوق الجماعية.
تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي
قام الاتحاد الأوروبي بإنهاء لوائح MICA (الأسواق في الأصول المشفرة) في عام 2022 لحماية المستثمرين من المخاطر المتعلقة بالتشفير مثل الاحتيال والخسائر المالية. دخل القانون حيز التنفيذ في 30 ديسمبر 2024 ، ويحدد بشكل شامل متطلبات الترخيص والممارسات التجارية النظيفة لشركات التشفير.
في الأشهر الأخيرة ، حصلت شركات تشفير متعددة مثل Kraken و Bitpanda و OKX و Crypto.com و Standard Chartered ، على موافقات رسمية MICA لإنشاء متاجر في دول الاتحاد الأوروبي.
وفقًا لـ Cazenave ، يعد تنظيم MICA علامة فارقة في معالجة المخاطر المتعلقة بالتشفير في سوق الاتحاد الأوروبي.
