وفقًا لتقرير Bloomberg ، تأتي هذه الاضطرابات في أعقاب اعتقال عمدة اسطنبول البارز ، أكرام الإماموغلو ، المنافس الرئيسي للرئيس ريبايب أردوغان ، الذي أثار الاحتجاجات وحالة عدم اليقين الاقتصادي.
استجابةً لهذه الاضطرابات السياسية ، سحب البنك المركزي بالفعل حوالي 50 مليار دولار من احتياطياته ورفع سعر الفائدة الثانوي في محاولة لتحقيق الاستقرار في الليرة التركية بسرعة.
أثرت تكلفة هذه التدخلات سلبًا على احتياطيات البنك المركزي ، حيث وصف اقتصاديات بلومبرج الوضع بأنه “ضار إلى حد كبير” للاستقرار المالي في تركيا.
توقعات السوق وسعر الفائدة في Türkiye
قرار البنك المركزي أكثر تعقيدًا في ضوء البيئة الاقتصادية العالمية الأوسع ، خاصة وأن التعاريف الجمركية التي اقترحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تزيد من الضغط على الاقتصاد التركي.
غالبية الاقتصاديين ، الذين تتوقع وجهات نظرهم عن بلومبرج ، أن يحتفظ البنك المركزي التركي بسعر الفائدة الرئيسي بنسبة 42.5 ٪. ومع ذلك ، فإن بعض المحللين ، بما في ذلك HSBC Asset Management و Goldman Sachs Group ، يتوقعون زيادة محتملة ، حيث توقع جولدمان ساكس زيادة إلى 46 ٪.
بالإضافة إلى ذلك ، يعتقد بعض الاقتصاديين أن البنك المركزي قد يرفع الحد الأعلى لأسعار الفائدة ، مما قد يؤدي بالفعل إلى تشديد شروط التمويل دون زيادة سعر الفائدة الرئيسي مباشرة.
منذ منتصف مارس ، تحول البنك المركزي من استخدام سعر الاقتراض البالغ 42.5 ٪ لعمليات التمويل ، إلى تفضيل الإقراض لليلة واحدة بنسبة 46 ٪. زيادة أخرى في سعر الإقراض هذا قد تشدد الشروط وزيادة تكاليف الاقتراض.
اقرأ أيضًا .. نهاية المساعدات العسكرية الأمريكية إلى أوكرانيا .. هل أوروبا جاهزة؟
التعامل مع الاضطرابات الداخلية والتضخم
تم إجبار الأحداث المحلية الأخيرة على إعادة النظر في مسار سعر الفائدة في Türkiye. قبل الاضطرابات السياسية ، بدأ البنك المركزي التركي سلسلة من خصومات أسعار الفائدة ، مما يقلل من تكاليف الاقتراض بمقدار 250 نقطة أساس في كل من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة. ومع ذلك ، أصبحت توقعات السوق أكثر مشبوهة في أسعار الفائدة.
يلاحظ جيم جيمكلي ، خبير الاقتصاد في جامعة مدرب ، أن البنك المركزي قد يوقف دورة أسعار الفائدة يوم الخميس ، ويفضل عدم المخاطرة بمزيد من التباطؤ الاقتصادي أو الركود المحتمل.
ويشير إلى أن إجراءات البنك المركزي ، بما في ذلك التعديلات الأخيرة على معدل أسعار الفائدة ، تشير إلى أن البنك المركزي يعتبر آثار أحداث الشهر الماضي مؤقتًا.
التضخم وإدارة الاحتياطي
كان معدل التضخم في Türkiye غير متوقع الشهر الماضي إلى 38 ٪ ، على الرغم من أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 24 ٪ بحلول نهاية العام.
على الرغم من هذه التحديات ، سعى وزير الخزانة والتمويل ، محمد شيماشك ، وكذلك حاكم البنك المركزي ، إلى طمأنة المستثمرين بأن تأثير الاضطرابات السياسية الأخيرة لن يؤدي إلى أضرار دائمة.
يتوقع سيد جولر ميرت ، كبير الاقتصاديين في مركز أبحاث Garanti BPA ، أنه لا توجد تغييرات في سعر الفائدة الرئيسي أو الإقراض لليلة واحدة في الوقت الحاضر ، مع الإشارة إلى أن الطلب على العملات الأجنبية قد انخفض إلى حد ما بين السكان بعد الاستنزاف الكبير للبنك المركزي.
يلاحظ ميرت أن البنك المركزي سيحافظ على مزيج التمويل الحالي حتى يستقر الموقف ، مما يسمح بتكاليف التمويل بما يتماشى مع سعر الفائدة الرئيسي بمجرد انخفاض الضغط على الاقتصاد.
في حين أن البنك المركزي التركي يواجه مهمة صعبة لتحقيق التوازن ، يتوقع المحللون مواصلة المواصلة في الحفاظ على موقف “متشدد” في اتصالاتهم ، مما يضمن عدم المساومة في إدارة التحديات الاقتصادية التي تواجه البلاد.
